ETH vs ERC20:两个市值的故事

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前言:ETH市值和ERC20 项目的总市值之间位于什么样的相关性?怎样才能会牛市期间和熊市期间相关性会有很大的差异?这对于大家做投资决策有参考意义吗?本文作者dino.i,来源于medium,由“蓝狐笔记”公众号社群“iGreenMind”翻译。

实在在这十几个 月的熊市中,以太坊的市值一直受到大家的密切关注,但ERC- 20 代币的市值——不知怎样才能会的——只有不受人关注。

事实上,大家感到震惊的是,到目前为止,大家对ERC- 20 整体市场的专注研究和关注度都是高。在准备这篇文章时,大家甚至找只有ERC- 20 的复合市值图表——大家能不能从零开始英语 !

毋庸置疑,大家你能不能审视我人个或我人个——是否遗漏了或多或少东西。但会 ,大家决定仔细研究ERC- 20 市场的规模(它是随着时间的推移而演化的),以及它们与“母体”(ETH)市值的相关性(可能有关系语录)。

构建ERC- 20 市值

首先,大家能不能计算整个ERC- 20 市场的发展,以便分析它是怎样才能随时间变化的,以及它相对于ETH市值的变化具体情况。

为执行什么计算,大家使用了目前在大家数据库Santiment中的所有ERC- 20 项目的数据。

(值得注意的是,Santiment目前实际上不要富含50%的ERC- 20 项目。也倘若说,大家数据库中目前缺少的项目要么是极小的,要么是全新的,大多可只有忽略不计。)

在此过程中,大家创造了世界上第一一有俩个ERC- 20 复合市值图(仅限于大家所知的)。见下图:

对于最近一直在关注以太坊市值的人来说,上端的图表会让人感到非常熟悉。以下是第一次绘制的一一有俩个市值:

这里有几件事情是清晰的:

首先,那么所料,ERC- 20 市值似乎与ETH市值走向很相近。(后续会更多关注)。

其次——更有趣的是——大家可只有看得人一一有俩个市值随着时间的推移继续靠得更近 然而,其原应不倘若ERC- 20 市值的逐步增加,倘若ETH市值的逐步下降——有点是在过去 9 个月。

ERC- 20 市值增长

接下来,让大家看看ERC- 20 市场规模怎样才能发展,根据以太坊总市值的比例来看:

事实证明,ERC- 20 市值相对于以太坊市值的增长似乎佷稳定的——几乎是线性的。

换句话说,实在出現了市场的动荡,但整个ERC- 20 市场一直在不停地追赶ETH市值。

这就引出了一一有俩个间题——可能这是真的,只有,大家可只有只购买ERC- 20 代币,而看空以太坊,从而获得良好的投资回报?简短回复:只有。

完整回复是——可能大家看得人的是整体市值而都是平均价格发展,这一线性增长很可能是由进入市场项目推动的,而都是已有项目的价值增长。此外,除非你是一头真正的鲸鱼,但会 投资 700 多个项目“很可能”会让人血本无归。(蓝狐笔记译注:实在不仅是普通投资者,倘若鲸鱼也会血本无归。从实践上,这一无脑策略不太可能出現。)

然而,随着时间的推移,ERC- 20 的市值几乎呈线性增长,这是令人着迷的。

ERC20-ETH市值相关性

在大家研究中最有趣的次要,大家还研究了ERC- 20 和ETH市值之间的相关性:

为清楚起见,大家使用 7 天的相关窗口。以下是上图的简述:

·  1 表示一一有俩个市值走向或多或少累似

·  0 表示一一有俩个市值完整相互独立

· - 1 表示一一有俩个市值大幅向相反方向移动

很明显——尽管一直位于波动——相关性似乎一直会反弹回来,非常接近1,所观察时间范围内的整体相关性为0.78。当然,考虑到一一有俩个市值的累似 程度,这是有道理的(参见:第一张图)。

然而,大家也可只有发现十几个 极端的峰值——有点是在 2017 年——两者的相关性下降到零甚至变为负值。

在 2017 年相当不稳定完后 , 2018 年熊市期间一一有俩个市值之间的相关性增加(红线表示 1 月 15 日的ETH峰值),但会 在过去十几个 月的大次要时间里保持相对较高的相关性。

这表明ERC- 20 和ETH市值之间的相关性在牛市期间往往较低,而在熊市期间则相关性更高或更具波动性这是怎样才能会呢?

这是大家的主要理论——在典型的牛市中,每我人个都是寻找下一一有俩个爆发项目。这一资产搜寻共要会引发或多或少研究和基于价值的投资,从而原应不同项目的表现位于巨大差异。

我人个面,当加密市场下跌时,它往往会大幅下跌。当资产在一天内贬值10%或以上时,大多数只习惯跟风的“弱手”不要关心什么项目是建立在坚实的基础之上,而什么都是——大家倘若想尽快变现离场。这原应,在熊市期间,不同项目之间差异化不足。

这恰好符合大家最近关于投资低相关性投资组合的调查结果,大家发现在 2017 年牛市期间与市场或多或少次要相关性较低的资产表现良好。

结论

只有这是什么意思?好吧,大家还不至于会认为ERC- 20 和ETH市值之间的“相关波动性”增加是一一有俩个看涨信号。有点是考虑到近期相关性再次下降,大家尚未看得人市场复苏的明显迹象。

然而,大家的分析实在表明——在 2018 年初大规模的FUD完后 ——大家似乎正在目睹更多取舍性项目估值的增加,这是市场走向心智心智成熟期期期期期 的标志。

鉴于目前的市场动荡,这一趋势是否会持续下去仍有待观察。

在此完后 ,大家的主要发现再次出現:

· ERC- 20 和ETH市值表现出累似 的行为,但会 随着时间的推移只有接近。

· ERC- 20 市值与ETH市值的相对规模正在不断增长——可能是可能ETH的大幅下跌和新项目的涌入造成,而都是现有项目的价值增加。

· 两者市值相关度高,平均相关系数为0.78

· 在牛市期间相关性较低或较不稳定,在熊市期间相关度较高。